已知财务杠杆利息保障倍数,亿资策略精湛杨方配资

Q1:财务管理题

简便记忆公式
销售收入 - 变动成本= 边际贡献(1)
边际贡献 - 固定成本= 息税前利润(2)
息税前利润 - 利息 = 税前利润(利润总额)(3)
经营杠杆DOL =(1) / (2)
财务杠杆DFL = (2) /(3)
总杠杆DTL = (1) /(3)
1.边际贡献率=1-变动成本率=40%,DOL=(EBIT+F)/EBIT=210*0.4/60=1.4
DFL=EBITF/(EBIT-I)=60/(60-200*40%*15%)=1.25,其中I为税前利息
DTL=DOL*DFL=1.75
2、在提示票面利率与市场利率不一致时,需要重新考虑债券价值,然后得出其资本成本,即税后利息/实际可用资金。
债券发行价=1000*(P/F,10%,5)+80*(P/A,10%,5)=923.2元/张,
则债券的实际资本成本=1000*8%*(1-30%)/(923.2*(1-5%))=6.10%
3.某公司目前拥有资金500万元,其中,普通股25万股,每股价格10元,每股股利2元,债券150万元,年利率8%,优先股100万元,年股利率15%,目前的税后净利润为67万元,所得税税率为33%。该公司准备新开发一投资项目,项目所需投资为500万元,预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元,下列两种方案可供选择:(1)发行债券500万元,年利率10%;(2)发行普通股股票500万元,每股发行价格20元。
要求:(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点
原税前利息i=150*8%=12,
((EBIT-12-500*10%)*(1-33%)-100*15%)/25 =((EBIT-12)*(1-33%)-100*15%)/(25+25) ,可得新EBIT=134.39,可知新项目带来的50>34.39,故选择发债更优。
(2)计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润
发债DFL=(100+50)/(100+50-12-500*10%-15/(1-33%) )=2.29
发股DFL=(100+50)/(100+50-12-15/(1-33%) )=1.30
eps(发债)=((100+50-12-500*10%)*(1-33%)-100*15%)/25 =1.76元/股
eps(发股)=((100+50-12)*(1-33%)-100*15%)/(25+25) =1.55元/股
(3)若不考虑风险因素,确定该公司最佳的筹资方案。综上可见,发债较好
4.
(1)计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆
目前EBIT=10000*(1-70%)-(2000-5000*40%*8%)=1160
目前eps=((10000*(1-70%)-2000)*(1-40%)-24)/2000=0.288元/股
目前利息保障倍数=目前EBIT/I=1160/(5000*40%*8%)=10
目前经营杠杆=3000/1160=2.59 目前财务杠杆=1160/(1160-160-24/(1-40%)) =1.21
DTL=DOL*DFL=3.13
(2)所需资金以追加股本取得,每股发行价2元,计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆,判断应否改变经营计划;
新边际贡献=12000*(1-70%*0.4)=8640,则新EBIT=8640-(1840+500)=6300
则每股收益=((8640-2500)*(1-40%)-24)/(2000+2000)=0.921
利息保障倍数=EBIT/I=6300/160=39.38
目前经营杠杆=8640/6300=1.37 目前财务杠杆=6300/(6300-160-24/(1-40%)) =1.03
DTL=DOL*DFL=1.35
(3)所需资金以10%的利率借入,计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆,判断应否改变经营计划。
新边际贡献=12000*(1-70%*0.4)=8640,则新EBIT=8640-(1840+500)=6300
则每股收益=((8640-2500-4000*10%)*(1-40%)-24)/2000=1.71
利息保障倍数=EBIT/I=6300/(160+400)=11.25
目前经营杠杆=8640/6300=1.37 目前财务杠杆=6300/(6300-560-24/(1-40%)) =1.11
DTL=DOL*DFL=1.52

Q2:财务管理的计算题

1本年度净利润 =(息税前利润-负债利息)*(1-税率)
=(800-200*10%)*0.67=522.6
2本年应计提的法定公积金和法定公益金
法定公积金=522.6*10%=52.26
法定公益金=522.6*10%=52.26
3可供投资者分配的利润
=年年初未分配利润贷方余额+本年度净利润-应计提的法定公积金和法定公益金=181.92+522.6-52.26-52.26=600
4每股支付的现金股利
=可供投资者分配的利润*16%/60=1.6
5光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数
财务杠杆=息税前利润/(息税前利润-负债利息)=800/(800-20)=1.02
利息保障倍数=息税前利润/负债利息=800/20=40
6股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率
风险收益率=1.5*(14%-8%)=9%
必要投资收益率=风险收益率+无风险收益率
=9%+8%=17%
7利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买
=下一年股利*(1+增长率)/(必要投资收益率-增长率)
=(1.6*1.06)/(17%-6%)
=15.42元
可累死我了!得分不容易啊!!

Q3:求助财务管理选择题答案

哇 十道题才十分 要动会儿脑子的

Q4:利息保障倍数和现金流量利息保障倍数的公式

1、已获利息保障倍数=息税前利润/利息支出
2、经营现金利息保障倍数=经营现金流量净额/利息支出

Q5:财务杠杆的概念及作用有哪些

财务杠杆也称融资杠杆,是指由于固定财务费用的存在,使权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前利润率(或息税前盈余)变动率的现象。定量衡量影响程度用财务杠杆系数。财务杠杆系数,是指普通股每股税后利润变动率与息税前利润变动率的比值。
财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中,利用一根杠杆和一个支点,就能用很小的力量抬起很重的物体,而什么是财务杠杆呢?从西方的理财学到中国的财会界对财务杠杆的理解,大体有以下几种观点:
其一将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用“。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。
其二认为财务杠杆是指在筹资中适当举债,调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升,便称为正财务杠杆;如果使得企业每股利润下降,通常称为负财务杠杆。显而易见,在这种定义中,财务杠杆强调的是通过负债经营而引起的结果。
其三 另外,有些财务学者认为财务杠杆是指在企业的资金总额中,由于使用利率固定的债务资金而对企业主权资金收益产生的重大影响。与第二种观点对比,这种定义也侧重于负债经营的结果,但其将负债经营的客体局限于利率固定的债务资金,笔者认为其定义的客体范围是狭隘的。笔者将在后文中论述到,企业在事实上是可以选择一部分利率可浮动的债务资金,从而达到转移财务风险的目的的。而在前两种定义中,笔者更倾向于将财务杠杆定义为对负债的利用,而将其结果称为财务杠杆利益(损失)或正(负)财务杠杆利益。这两种定义并无本质上的不同,但笔者认为采用前一种定义对于财务风险、经营杠杆、经营风险乃至整个杠杆理论体系概念的定义,起了系统化的作用,便于财务学者的进一步研究和交流。

Q6:名词解释:财务杠杆

又称融资杠杆,是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。
财务杠杆利益:是指利用债务筹资这个杠杆而给企业带来的额外收益。
原因:在企业资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的。当息税前利润增加时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低,扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益。
财务风险:狭义的财务风险是指与企业筹资相关的风险,也称融资风险或筹资风险,它是指财务杠杆作用导致企业所有者收益变动,甚至可能导致企业破产的风险,即由于债务筹资引起每股收益(EPS)或净资产收益率(ROE)的变动以及由于债务筹资而到期不能还本付息的可能性。
影响财务风险的因素主要有:资本供求的变化;利率水平的变动;获利能力的变动;资本结构的变化(即财务杠杆的利用程度)。其中,资本结构的变化对筹资风险的影响最为直接。企业负债比例越高,筹资风险就越高;反之,负债比例越低,筹资风险就越小。
(三)财务杠杆系数
又称财务杠杆程度(DFL),是普通股每股收益(EPS)变动率相当于息税前利润(EBIT)变动率的倍数。